2020年實(shí)施的新《證券法》從落實(shí)全面深化改革、提高上市公司質(zhì)量、切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益等方面進(jìn)行了完善，對(duì)上市公司而言，新《證券法》從融資、信息披露和公司治理等方面將產(chǎn)生重大影響。最核心的是對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。
一、強(qiáng)化上市公司誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)理念
新《證券法》完善了股東權(quán)利征集制度，上市公司現(xiàn)金分紅制度，確立了先行賠付等多元化糾紛解決機(jī)制。制度框架的構(gòu)建與完善，增加了對(duì)上市公司誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的要求。例如，第九十三條規(guī)定了先行賠付制度，該條對(duì)上市公司的不誠(chéng)信行為再次敲響警鐘，不誠(chéng)信行為的責(zé)任主體范圍更廣，承擔(dān)的責(zé)任更重。
上市公司要進(jìn)一步強(qiáng)化誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，其重心應(yīng)當(dāng)在于合規(guī)管理建設(shè)方面。合規(guī)管理建設(shè)，是公司涉足資本市場(chǎng)的前提，更是上市公司切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益的現(xiàn)實(shí)方法。公司業(yè)務(wù)有章可循，信息披露有法可依，才能切實(shí)保障投資者合法權(quán)益，才能減少公司融資的后顧之憂。
二、提高上市公司信息披露要求
新《證券法》對(duì)信息披露的修改幅度較大，系統(tǒng)完善了信息披露制度。包括擴(kuò)大信息披露義務(wù)人范圍；完善信息披露內(nèi)容；規(guī)范信息披露義務(wù)人的自愿披露行為；確立發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員公開(kāi)承諾的信息披露制度等等。
這是保護(hù)投資者的迫切需要，也是市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果，因?yàn)楸Ｗo(hù)投資者權(quán)益的最根本途徑是防患于未然，盡可能減少投資者與上市公司之間的信息不對(duì)稱(chēng)，而降低信息不對(duì)稱(chēng)的主要方式便是信息披露。新《證券法》對(duì)信息披露方面內(nèi)容的修改，對(duì)上市公司提出了更為嚴(yán)格的披露要求，需要上市公司在今后的經(jīng)營(yíng)中切實(shí)履行相關(guān)義務(wù)。
總體來(lái)看，新《證券法》完善了信息披露的一般要求，第七十八條在原來(lái)“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”的基本要求上，增加了“簡(jiǎn)單清晰，通俗易懂”的針對(duì)實(shí)踐問(wèn)題的要求。實(shí)踐中有的信息披露出于各種各樣的目的，行文冗余，讓投資者看不完、看不懂、不愿看，信息披露流于形式，沒(méi)有起到降低信息不對(duì)稱(chēng)的作用。新《證券法》有針對(duì)性地提出信息披露可讀性、易讀性的要求，需要上市公司在履行信息披露義務(wù)過(guò)程中審慎對(duì)待。
細(xì)節(jié)來(lái)看，新《證券法》對(duì)控股股東、實(shí)際控制人承擔(dān)責(zé)任機(jī)制方面有所改變。就未按規(guī)定進(jìn)行信息披露問(wèn)題，2014年《證券法》相應(yīng)的第六十九條為發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的才與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，而在新《證券法》修訂中，這一責(zé)任升格為過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任，即默認(rèn)控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)再除外。這一變化提高了上市公司控股股東、實(shí)際控制人舉證責(zé)任的要求。
新《證券法》從多角度、多方位完善了上市公司信息披露方面的要求，切實(shí)提升了對(duì)投資者的保護(hù)力度。中國(guó)西電一直以來(lái)認(rèn)真學(xué)習(xí)資本市場(chǎng)對(duì)公司信息披露的各項(xiàng)規(guī)范，把信息披露工作作為公司治理的一項(xiàng)重要工作來(lái)抓。
三、提升上市公司社會(huì)責(zé)任意識(shí)
相對(duì)于老《證券法》，新《證券法》專(zhuān)章設(shè)置“投資者保護(hù)”。明確了先行賠付制度、證券糾紛調(diào)解制度、代表人訴訟制度等，凸顯了新《證券法》對(duì)于投保的立法宗旨和理念。需要強(qiáng)調(diào)的是，上市公司不僅應(yīng)當(dāng)將投資者保護(hù)看作其融資行為的法律義務(wù)，更應(yīng)當(dāng)將其視作自身的社會(huì)責(zé)任。
良好的資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，依靠的是各類(lèi)市場(chǎng)主體的共同努力與共同建設(shè)，上市公司在此應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更多的正面導(dǎo)向作用。在新《證券法》的背景下，上市公司應(yīng)當(dāng)積極借助資本市場(chǎng)將自身業(yè)務(wù)做優(yōu)做強(qiáng)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，并與投資者共享成長(zhǎng)紅利，這既是新《證券法》對(duì)上市公司的正向要求，也是上市公司獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的正途。
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